Αρση της αναστολής εξαγοράς μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων

Την άρση της αναστολής εξαγορών μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων αποφάσισε χθες η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς διορθώνοντας ένα ακόμη πρόβλημα που δημιουργήθηκε μετά την εφαρμογή των capital controls στην τραπεζική αγορά.

Ετσι οι επενδυτές θα μπορούν να ζητήσουν την άμεση ρευστοποίηση των μεριδίων τους κάθε είδους αμοιβαίων κεφαλαίων και το αποτέλεσμα της πώλησης (εξαγοράς) θα πιστώνεται μετά από πέντε εργάσιμες ημέρες στους λογαριασμούς τους. Ωστόσο υπάρχει ακόμη το θεσμικό κενό από την τελευταία Πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου (ΠΝΠ) το οποίο δεν επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράζουν μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων. Αυτό σημαίνει ότι οι ΑΕΔΑΚ θα πρέπει να αντιμετωπίζουν τις όποιες εκροές κεφαλαίων προκύψουν χωρίς να έχουν κάποιες εισροές, με αποτέλεσμα να υπάρξει κίνδυνος έλλειψης ρευστότητας στο ακραίο ενδεχόμενο να υπάρξει μαζική προσέλευση επενδυτών για εξαγορά μεριδίων στο αμέσως προσεχές διάστημα.

Στην περίπτωση αυτή, οι διαχειριστές κεφαλαίων θα κληθούν να πουλήσουν μετοχές (εσωτερικού ή εξωτερικού) προκειμένου να αντιμετωπίσουν το κύμα εξαγορών μεριδίων. Όπως μας επισήμανε χθες, μέλος της ΕΘΕ το πρόβλημα θα είναι εντονότερο (εάν συμβεί) στα μετοχικά α/κ εσωτερικού και εξωτερικού παρά στις υπόλοιπες κατηγορίες.

Εάν οι διαχειριστές προχωρήσουν σε πωλήσεις ελληνικών μετοχών, τότε σίγουρα θα επηρεαστεί και η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, ιδιαίτερα μέσα από πωλήσεις μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης, οι οποίες αποτελούν βασικές θέσεις των ελλήνων θεσμικών.

Αποτίμηση 
Τα α/κ Διαχείρισης Διαθεσίμων Βραχυπρόθεσμης Διάρκειας ουσιαστικά δεν αντιμετωπίζουν πρόβλημα αφού έχουν άμεση ρευστότητα, ενώ στα ελληνικά ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια υπάρχει πρόβλημα αποτίμησης των ομολόγων στα χαρτοφυλάκια των ομολογιακών Ελλάδας (Εσωτερικού) αφού οι τιμές των ομολόγων πριν και μετά τα capital controls αναπροσαρμόστηκαν χωρίς να γίνονται πράξεις στα ελληνικά ομόλογα.